（3）购买力平价理论。瑞典经济学家卡塞尔（G.Cassel）1916年提出的购买力平价理论是迄今为止影响最大、流传最广的汇率理论。这一理论的基本思想是：两国货币间的汇率是由它们在各自国家所具有的购买力所决定的。汇率的变化也是由两国货币购买力的变化之比所影响的。卡塞尔进一步将购买力平价区分为绝对购买力平价和相对购买力平价。①绝对购买力平价。它是指不同国家货币的购买力或国内绝对物价水平所决定的汇率：同样的商品，就应有同等价格。以不同货币标价时所出现的不同价格，其实是因为这不同的货币具有不同的购买力所致，所以，具有不同购买力的货币进行兑换时，就需要一个折换率，这个折换率就是汇率。我们知道，货币的购买力就等于一般物价指数的倒数；因此，绝对购买力平价所确定的理论汇率就等于两国一般物价水平之比；②相对购买力平价。现代经济中，由于通货膨胀的原因，两国物价指数变动率不同，会使不同货币的购买力发生相对变化，而这种相对变化就是汇率变动的决定因素。因此，相对购买力平价所确定的理论汇率为：
　　
　　2.影响汇率变动的主要因素
　　各国的货币有可自由兑换的货币和非自由兑换的货币；汇率有固定汇率和浮动汇率。国际汇率体系是指通过国际间的协商、或国际金融机构的协调，确定比较合理的原则，在世界范围内规范汇率的波动，从而形成的一种比较稳定的、为各国共同遵守的国际间汇率安排。
　　然而上述各种平价所决定的汇率，是基础汇率或理论汇率。实际汇率往往有所偏离，尤其在现代信用货币制度下，汇率波动频繁，甚至远离其购买力平价。因此，在货币购买力平价之外，影响汇率波动的因素还很多，其中主要因素就是外汇供求。外汇供求之决定汇价，与一般商品的供求决定价格的机理并无二致。进一步分析，外汇供求背后又有许多因素影响着它。这些因素是：（1）对外贸易收支。通过出口收汇和进口需汇的多少来影响外汇供求；（2）物价水平的短期变动。通过物价波动引起的外贸盈亏，改变进出口的方向和数量，最终影响外汇供求和汇价；（3）两国利率对比的变化。这使得两国间资本收益的高低对比发生变化，导致资金流向、流量的变化，最终带来外汇供求——汇率的变动；（4）政府的经济金融政策。这通过两个途径来影响汇率：一是动用外汇平准基金（外汇储备）改变外汇供求，二是采取强制措施，以法令等形式规定和调整汇率。
　　其他如政治局势、国际关系以及外汇市场人士的心理预期等因素，在一定条件下都可能对汇率产生决定性作用。
　　3.汇率变动对经济的影响
　　汇率变动对经济影响是多方面的，影响的广度和深度受一国的对外开放程度、经济结构、外汇和资本管制宽严等因素的制约，具有不确定性，必须具体情况具体分析。一般来说，汇率变动对国内经济的影响主要表现在以下几个方面：
　　（1）对进出口贸易收支的影响。如果本币汇率下浮，在进出口商品需求弹性较高、并存在闲置资源用于出口品和进口替代品的生产的情况下，由于以外币表示的出口商品价格下降和以本币表示的进口商品价格上升，将使出口增加和进口减少，从而改善进出口贸易收支状况；相反，如果本币汇率上浮，通过“相对价格效应”将会抑制出口、鼓励进口，扩大贸易收支逆差，影响贸易收支的改善。
　　（2）对物价水平的影响。如果本币汇率下浮，出口增加、进口减少、进口商品价格上涨，从货币工资机制来讲，会推动生活费用的上涨，导致名义工资的提高；从生产成本机制来讲，会使以进口商品为原材料的产品成本增加，这两者既有可能诱发货币投放的增加，又有可能形成成本推进型通货膨胀，从而使国内的物价水平上升；反之，如果本币汇率上浮，则进口供给增加，进口成本降低，使进口商品和以进口原料生产的商品价格下降，进而推动国内整个物价水平下降。
　　（3）对资本流动的影响。汇率变动主要影响以保值或追求短期收益为目的的短期资本的流动，而对长期投资资本的流动影响不大。如果本币贬值，外汇汇率上浮，则短期资本为了避免因持有本币资产的价值相对下降而带来的损失，会纷纷逃往其他货币坚挺或汇率稳定的国家。如果本币升值，则意味着以本币表示的各种资产价值增加，短期资本为了投机获利或保值而流入国内。
　　（4）对国内就业水平和国内收入的影响。本币汇率下浮对经济具有扩张效应，在乘数作用下，通过增加出口，增加进口替代品的生产，使国民收入得到多倍增长，并提高国内就业水平；本币汇率上调，则会使出口减少，进口增加，减少国内总需求，抑制生产发展，从而导致国民收入水平和就业水平下降。
　　（5）对产业结构的影响。汇率的上浮或下浮，可以说是一种税赋行为：汇率下浮是对出口的一种补贴，对进口的一种征税，而汇率上浮则正相反。当本币汇率下浮时，通过“税赋效应”，一方面引起出口增加，使生产出口商品的企业和部门收益增加，导致资源由其他部门向该类部门转移；另一方面使进口减少，国内需求转移到同类的商品上，使生产进口替代品的部门收益增加，引起资源的再分配。当本币汇率上浮时，“税赋效应”则使稀缺资源从出口部门和生产进口替代品部门转移到其他部门上。因此，汇率的变动，使资源在各部门之间重新分配，从而导致产业结构的变化。